导语：谁的利率更高，谁的货币更强？

在外汇市场中，利率是驱动货币价值波动的最核心因素。当一国央行（如美联储 Fed、欧洲央行 ECB、日本央行 BoJ）改变其基准利率时，会直接影响该国货币的吸引力。央行政策差异，特别是两国之间的利差（Interest Rate Differential），是决定长线趋势方向的关键。 read more

　　经济指标对外汇市场的影响
　　下面将列出几个比较重要的经济数据，数据的好坏足可以导致汇率的变化。可以说下面的指标所导致的汇率的波幅至少100点以上。
　　一，消费物价指数(Consumer Price Index, CPI)
　　消费物价指数主要反映消费者支付商品或劳务的价格变化情况，即通货膨胀水平的变化情况。如果CPI大幅度上升，从短期看，有助于利率上升，从而支持汇价坚挺；从长期看，实质上是通货贬值。消费物价指数由美国劳工部每月公布。它有两种不同的消费物价指数：一种是职工和工人的消费物价指数，简称CPIW；另一种是城市居民的消费物价指数，简称CPIU。由于CPIU指数统计的范围是CPIW的两倍，它反映消费物价的参考性更高，因而深受市场人士的重视。
　　二，消费者消费信心指数：
　　是指消费者消费的愿望的表示，指数增加，表示消费者乐意支出，对经济增长是利好的，汇率上升；指数下降，表示消费者不愿意消费，可能是因为对未来经济增长不信任，对经济增长是不利的。汇率下降。
　　三，失业率(Unemployment Rate)
　　失业率也是代表经济发展好坏的标志。失业率的上升，意味着经济
　　受阻；失业率降低，则意味着经济发展势头增强。
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　　用趋势线是判断的好方法，汇市中把图形两个点连接起来，随便连接两个点就可以画一个趋势线，很多朋友做外汇很多年都是在输赢之间波动，或者今天赢点或者明天输点，但是总体赢率不好，还是没有把握好趋势，一个趋势的判断对于我们来说是最重要的，所以在汇市中要顺市而为。我对后期大市的判断就通过趋势线和圆弧底，大势还在看涨，如果升势的时候，升势连顶跌势连底，如果假突破，在今年年初2004年12月31号以后，我们看到欧元真见底了，在下跌的时候，往往每一次反弹的时候可能都是我们实盘，把非美抛出去离场的时候，如果我们朋友舍不得抛出肯定今年损失惨重，所以汇市中一定要顺势而为，做势的英雄不要做势的狗熊。今年上半年我看到欧元大幅下跌，所以我今年只做了三个月，做完后就出去玩，但是我获得80%利润，因为我顺势而为，相反很多朋友，1.34欧元，1.30欧元，1.31欧元都在拿着，说你看欧元反弹了，现在关心：是不是能反弹1.25以上，反弹1.28以上，反弹1.30，汇市从1.30到1.25以下500点，从1.25到1.20，500点，加起来1000点。所以在汇市中我想大家都知道趋势，但真正执行趋势的人很难做到，所以在汇市中我想告诉大家如何用趋势线判断一个大的趋势，并且这种简单的办法，在汇市中相当好用。

　　在一个外汇货币的图形中可以找到两个或者两个连起来的线，如果我们在很好的一些图形上把两个点随便连起来就可以得到一条线，这样的线我们有两种，一个就是支持线，一个就是阻力线，我们看到前期的欧元没有升破1.250的时候，升破了这条线，没升过之前就是阻力线，升过之后就变成支撑线，所以这两条线也不是绝对的，如果过不去就是阻力，升破了就是支撑，阻力线为下降趋势线时，连接两个点的阻力线，得出一个向下的趋势线，但是有时候经常看到这样的图形，这两条线画的，基本上是两条平行的线，也就是说我们在汇市中可以看到，基本上是三种形态，第一种形态叫汇市大幅上涨，单边的上涨和单边的下跌，这样的图形在运行过程中有好几百点，还有一种图形，汇价在平行区间内波动，把平行的线连接，也形成了一条平行的趋势线，底下也可以做一条平行趋势线，但一旦升破这些位置，它的升幅也非常可观，这当然是比较特殊的形态。

　　趋势线也有它的优点和缺点，两条线都会画，这里面随便画两条线，哪怕三个点更加安全，如果能找到六个点连接起来，一旦没有突破这个位置，那么趋势线越可靠，这里面找了两个点连接起来，但是我们看到，刚才写了一句话，突破趋势线迅速回抽可能是假突破，那里有一个突破，但是突破之后迅速回收下来，这是一个绝对的假突破，汇市中没有绝对好用的东西，我们说没有，但是看趋势线的时候万一突破了怎么办？通过我自己总结如何判断趋势线假突破，第一个刚才讲的，趋势顺势而为，如果做外汇交易的时候，小趋势要服从大趋势，我们看到长期趋势没有改变的时候，这种突破极有可能是假相，汇价一波动心里就跟猫抓老鼠似的，在短期的趋势当中迷失了大趋势，这就是很多朋友在汇市不挣钱的原因，在大突破的时候，看到汇价涨了，往往头脑一热追进，这个点买了最高点位，可能大家都有这种经历，这就是趋势线的缺点，可以附加一些更好的方法，我们看到可以用指标配合，用指标也可以画出趋势线，我们画的线，指标向下的时候，是一个ISA指标，也可以用趋势线指标，跟K线图配合起来，趋势线和K线图都是向下，而且一个点两个点三个点，如果画趋势线时候，你画得点越多那么可靠性越大，正好三个点连成一条线，这情况下可能ISA线很可靠，上面只是两条线，只是两个点连到一块，第一长期趋势是下跌，第二种用处就是ISA指标判断它就是下跌，这种情况下我认为趋势没有改变，所以这样可以帮助我们判断是否是假突破。

　　用经典的图给大家讲一些经典的战例，如果趋势线真突破了怎么办？我在这画了趋势线，其实把这几个点连接在一起，基本上可以有6个点连接在一起，这条趋势线应该相当可靠对吗？我把六个点连在一起，在这种情况下，突然这条线突破了下跌趋势线，那么我完全可以判断，突破的能量不管是突破的速度还是时间相当迅猛和快令我们反应不过来，因为人的头脑有一个惯性，大家做交易的时候，汇价一直跌，很多朋友说可能一直在跌，等到惯性思维的时候，市场先知先觉者比大家要活跃，他看到低点跌不破了，因为没有创出新低，之后每次反弹都高于这个位置，汇价虽然在下跌，但是没有创新低的时候，而且看到6个点的趋势线被升破了，那么这是真突破应该很有分量，对吗？果真汇价从这突破，汇价突破趋势线涨势上涨可观，所以追买可以获得大利，本月就是1.2270左右满仓追进欧元，所以这种情况下获利非常大，趋势线点非常多，基本上突破这个点，那不上涨等什么，我们看一下跌多少涨多少，基本上看到汇价直线的上涨，这样基本用趋势线判断一个正常真实的突破。

　　第二我再想给大家讲一下我对圆弧底的看法。这个就是当时我给大家看到，把这些线连起来，大家可以看到，就明显一个锅的形态，这就是欧元诞生以来创造1.1910，之后逐步下降到最低0.8220之后展开声势如宏的上涨。从1999年欧元诞生，五年外汇行情这欧元基本上走完了，所以这种情况要看到，五年欧元经历从天堂到地狱，1999年2000年做欧元的朋友，可能都深有体会，但是在2001年，2002年，2003年以后，我们迎来艳阳天，欧元大幅度上涨，欧元用五年做一个圆弧底，这做出来以后时间很长，需要大家耐心，另外一旦形成之后上涨相当迅速，这样是基金投资经理的最爱，大家将获得一个暴利。和圆弧底相对还有一个头盔，基本上把图形相反可以叫一个头盔，头盔之间还有这些位置，我把它叫做盔盖，如果欧元反着图形，如果在这些位置的时候，是做多瑞郎卖出美元的好机会。如果我们判断一个中期顶部的形成，比如从1.82到现在欧元瑞士法郎1.25这么大利润怎么吃，在那个最好的位置买回，这盔盖的图形是非常好的机会。汇市中有三个形态，第一单边的上涨，第二单边的下跌，第三种就是盘整，不是涨就是跌，要么就是盘整，汇价在上涨或下跌一段时间之后，汇市中展开强烈的分歧，个人交易者离场了，但是机构和基金可能这种情况下调整头寸的时候，很多朋友经常有这种情况，比如从1.60跌到1.40跌2千点，跌很好，但是很多人不敢买，而且之后汇价又在这个位置，在1.28这个位置到1.25盘整，在盘整的时候大家可能更不敢买了。所以在这种情况，建立中期投资的时候，我们应该在这些位置，如果汇价没有升破跌破这样三个点，画到这小趋势线之后，我们认为建立中期买入合算，这是市场先知先觉者，在没有走到这的时候大家无法确认，什么时候可以再次搭上下一班车，就这位置，也就是还涉及到突破，所以把趋势线和圆弧底来给大家联系起来讲就这个原因，当突破这个位置的时候，可以视为盘整趋势结束，趋势的延续，这是我们最后买入的位置。依此类推，汇市交易中除了一些特别情况，一天涨1千点，一天涨5千点，也有，但是千年不遇，可能汇市波动以后，进行修整的时候我们可以如法炮制，炖肉的时候加点水，才能做好，这样可以让我们不断转换获得暴利的方法，你用一根2B铅笔可以直接画出来，这非常的简单，我讲的两条是最简单的指标，但可以牵出大行情。

　　下面用这个指标和这种情况我们来判断一下对中期澳元的走势，其实最像一个圆弧底，这像一个奶锅或者炒勺，现在正运行在把的时候，所以这种行情不用给大家讲了，大家应该非常清楚了，作为外汇分析师，过多的还是技术分析更好一些，但是给大家讲了，也要涉及一些基本面的情况，对基本面的情况要把握好。第一澳元是商品货币，黄金收盘价458，直逼前期高点460，昨天油价到66美元以上，全球经济在燃烧，作为商品货币的时候，澳元走势可能上涨概率比较大，通过这种情况可以算到，商品货币继续上涨，而且圆弧底走得非常好，一旦升破这些位置，那么这个锅把盘整之后有一个大幅升势，我估计下周走势，如果0.7737不被突破还有一个盘整的趋势。

　　我们再看一下日线图，如果要做趋势的行情，先看长期的图，周线月线再看日线的图形，这跟周线很相似，基本上位于下跌的喇嘛口里，也是0.7737的位置，破这位置澳元可以再上一层楼，我觉得大家可以规避一下这个澳元，两次没有挺上去还看其他货币的走势。

　　最后看一下我对欧元的看法，它还是一个比较强劲的货币，而且占权重非常大，年初1.3712的位置是欧元的顶部，历史走到1.3660，基本上我们判断没有太大偏差，但是欧元大家具体想能跌到什么位置，上方涨到什么位置，从政治角度分析一下基本面，今年年初做节目的时候也看到欧洲央行的官员说过1.34我们受不了，欧元就展开了一个大幅下跌，做外汇的时候，外汇是政治的体现，政治利益高于一切，一切事务经济相关方面都是为政治服务的，所以欧元的爸爸，欧元央行说了，不想欧元上1.34以上，美国也没说什么，所以今年年初一个大跌，这就是政治博弈的结果，看到欧洲官员说欧洲走到1.20比价合适，那言外之意我来解读这个ABC密码，在欧洲央行和美联储博弈中，欧元爆跌，对美国的经济也是产生不利的影响，货币的贬值是双刃剑，过渡贬值是损害盟友的关系，势必损害其他国家的利益，过渡升值也会损害相应方的利益，所以在一定的区间波动比较好，从经济的角度看，政治角度看，欧元应该在1.20到1.28附近波动最合理的，这从政治的角度来看，从技术分析看到欧元升破头尖底的值，下一个目标是1.2610到1.2620附近，这也是我们期望达到的数字，欧元反弹没有结束，至少下周还是一个波动，之后抗争前方的强阻力位，并且突破一个行情，下方支撑1.24附近，再下方应该在1.2310附近，更远的可能看不到的应该在1.2270附近，但是如果我们做仓应该在1.2270买入的，如果大家这个位置买入还能继续持有。如果空仓怎么办？我建议在这种高度目标没有到，大家看一下美元指数，这可能到86，欧元还有升值空间，周一周二没有回到1.2350到1.23以上可以买入欧元，这样比较合理，因为我们在1.2350或者这些位置买入，上方到1.2150附近有150多点，那么150点对70点盈亏比还是合适的，这也是比较合理的交易盈亏比，以上就是我给大家讲的圆弧底和趋势线两招，谢谢大家。 read more

　　新屋销售是很好的经济转折点的先行指标，一般消费者只有在充足的存款或对预期收入很高的时候才会选择购买新屋。从历史数据来看，当经济增长放缓是，新屋销售是首先变化的数据。当经济从衰退中恢复并且工资收入开始上涨时，新屋销售会有坚实的增长。
　　由于新屋销售是签订出售合约的房屋数量，因此购房者通常都是通过抵押贷款、按揭贷款形式认购房屋，因此对当前的抵押贷款利率比较敏感，而成屋销售统计的是建造完毕的房屋，它对几个月前的利率更加敏感。 新屋销售数据在销售类中占据着重要地位，它直接反映出房地产市场的景气状况。房地产市场状况体现出居民的消费支出水平，消费支出若强劲，则表明该国经济运行良好，因此，一般来说，新屋销售增加，理论上是对于该国货币是利好因素，将推动该过货币走强，销售数量下降或低于预期，将对该国的货币形成压力。
　　
　　此外，新屋销售状况通常能够通过新屋开工和营建许可数据体现出来，若新屋开工和营建许可活动减少，新屋销售一般都会有所回落。不过，事物都是辨证统一，相辅相成的，新屋销售不顺也会导致未来几个月新屋开工的降温。
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1. 政治局势： 国际、国内政治局势变化对汇率有很大影响，局势稳定，则汇率稳定；局势动荡则汇率下跌。所需要关注的方面包括国际关系、党派斗争、重要政府官员情况、动乱、暴乱等。

2. 经济形势： 一国经济各方面综合效应的好坏，是影响本国货币汇率最直接和最主要的因素。其中主要考虑经济增长水平、国际收支状况、通货膨胀水平、利率水平等几个方面。

3. 军事动态： 战争、局部冲突、暴乱等将造成某一地区的不安全，对相关地区以及弱势货币的汇率将造成负面影响，而对于远离事件发生地国家的货币和传统避险货币的汇率则有利。

4. 政府、央行政策： 政府的财政政策、外汇政策和央行的货币政策对汇率起着非常重要的作用，有时是决定作用。如政府宣布将本国货币贬值或升值；央行的利率升降、市场干预等。

5. 市场心理： 外汇市场参与者的心理预期，严重影响着汇率的走向。对于某一货币的升值或贬值，市场往往会形成自己的看法，在达成一定共识的情况下，将在一定时间内左右汇率的变化，这时可能会发生汇率的升降与基本面完全脱离或央行干预无效的情况。

6. 投机交易： 随着金融全球化进程的加快，充斥在外汇市场中的国际游资越来越庞大，这些资金有时为某些投机机构所掌控，由于其交易额非常巨大，并多采用对冲方式，有时会对汇率走势产生深远影响。如量子基金阻击英镑、泰珠，使其汇率在短时间内大幅贬值等。

7. 突发事件： 一些重大的突发事件，会对市场心理形成影响，从而使汇率发生变化，其造成结果的程度，也将对汇率的长期变化产生影响。如 911 事件使美圆在短期内大幅贬值等。
主要经济指标解读与公布时间，由于美圆在外汇市场中的地位，以及绝大多数的外汇交易都是以美圆为中心的交易等原因，美国的经济数据在汇市中最为引人注目。

以下17个是一些重要经济指标的理论上的观察方法和结论，但在实际运用中情况会复杂得多：

1. 国内生产总值（ GDP ）： 是指某一国在一定时期其境内生产的全部最终产品和服务的总值。反映一个国家总体经济形势的好坏，与经济增长密切相关，被大多数西方经济学家视为 “ 最富有综合性的经济动态指标 ” 。主要由消费、私人投资、政府支出、净出口额四部分组成。数据稳定增长，表明经济蓬勃发展，国民收入增加，有利于美圆汇率；反之，则利淡。一般情况下，如果 GDP 连续两个季度下降，则被视为衰退。此数据每季度由美国商务部进行统计，分为初值、修正值、终值。一般在每季度末的某日北京时间 21 ： 30 公布前一个季度的终值。

2. 工业生产（ INDUSTRIAL PRODUCTION ）： 指某国工业生产部门在一定时间内生产的全部工业产品的总价值。在国内生产总值中占有很大比重。由于工业部门雇佣了大量工人，其变动对整个国民经济有着重大影响，与汇率呈正相关。尤其以制造业为代表。此数据由美联储统计并在每月 15 日左右晚间 21 ： 15 或 22 ； 15 发布。

3. 失业率（ UNEMPLOYMENT RATE ）： 经济发展的晴雨表，与经济周期密切相关。数据上升说明经济发展受阻，反之则看好。对于大多数西方国家来说，失业率在 4% 左右为正常水平，但如果超过 9% ，则说明经济处于衰退。此数据由美国劳工部编制，每月第一个周五 21 ： 30 公布。

4. 贸易赤字（ TRADE DIFICIT ）： 国际间的贸易是构成经济活动的重要环节。当一国出口大于进口时称为贸易顺差；反之，称逆差。美国的贸易数据一直处于逆差状态，重点是在赤字的扩大或缩小。赤字扩大不利于美圆，反之则有利。此数据由美国商务部编制，每月中、下旬某日晚间 21 ： 30 公布前一个月数字。

5. 经常项目收支： 经常帐为一国收支表上的主要项目，内容记载一国与外国包括因为商品 / 劳务进出口、投资所得、其他商品与劳务所得以及片面转移等因素所产生的资金流出与流入的状况。如果为正数，为顺差，有利本国货币；反之，则不利于本国货币。此数据由美国商务部编制，每月中旬某日 21 ： 30 公布。

6. 资本帐收支： 主要描述一国的长、短期资本流动情况，包括长期资本、非流动性短期私人资本、特别提款权、误差与遗漏，以及流动性短期私人资本等项目。资本项目在金融日益国际化、自由化的今天，影响不亚于经常帐项目，金融市场对外开放程度越高，影响越大。其对汇率的影响的观察方法与经常帐基本相同。

7. 利率（ INTRESTRATE ）： 利率是借出资金的回报或使用资金的代价。一国利率的高低对货币汇率有着直接影响。高利率的货币由于回报率较高，则需求上升，汇率升值；反之，则贬值。美国的联邦基金利率由美联储的会议来决定。

8. 生产物价指数（ PPI ）： 主要衡量各种商品在不同生产阶段的价格变化的情形。数据上升说明生产旺盛、通胀有上升的可能，联储倾向于提高利率，有利于美圆；反之，则不利于美圆。此数据由美国劳工局编制，每月第二个周五的 21 ： 30 分公布。

9. 消费物价指数（ CPI ）： 以与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指针，是讨论通胀时最主要的数据。数据上升，则通胀可能上升，联储趋于调高利率，对美圆有利；反之，则不利美圆。 但是，通胀应保持在一定的幅度里，太高（恶性通胀）或太低（通缩），都不利于汇率。数据由美国劳工局编制，每月第三个星期某日 23 ： 00 公布。

10. 趸售（批发）物价指数（ WPI ）： 是根据大宗物资批发价格的加权平均价格编制而得的物价指数。 包括在内的产品有原料、中间产品、最终产品与进出口品，但不包括各类劳务。讨论通货膨胀时，最常提及的三种物价指数之一，观察方法与 CPI 、 PPI 基本相同。每月中旬公布前一个月的数据。

11. 领先指标： 由股价、消费品定单、周均失业救济金索求、建筑批则、消费者预期、制造厂商交货定单变动、货币供应、销售业绩、敏感原料价格变动、厂房设备定单、平均工作周等项目构成，是观察未来 6—-12 个月内经济走向的指标。数据好，汇率上升；反之则下降。

12. 个人收入（ PERSONAL INCOME ）： 代表个人从各种所得来源获得的收入总和。包括工资薪水、社会福利、支出储蓄、股利收入等。数据提高，代表经济好转，消费可能增加，有利于本国货币；反之则不利。由美国经济研究局编制，每月月初某日 21 ： 30 公布。

13. 商业库存（ INVENTORIES ）： 包括工厂存货、批发业存货、零售业存货。主要用以评估生产循环状况。存货低于适当水准，将增加生产，经济向好，对货币有利；反之则不利。数据由美国商务部编制，每月中旬某日 21 ： 30 或 23 ： 00 公布。

14. 采购经理人指数（ PURCHASE MANAGEMENT INDEX ）： 是衡量制造业的重要指标。考察制造业在生产、新定单、商品价格、存货、雇员、定单交货、新出口定单和进口等方面。数据以 50 为强弱分界点，在以上表示制造业向好对货币有利；反之则意味着衰退，对货币不利。数据由供应管理协会（ ISM ）编制，每月初某日 23 ： 00 公布。

15. 耐久财订单 (Durable Good Orders) ： 所谓耐久财是指不易耗损的财物，如汽车、飞机等重工业产品和制造业资本财。其它诸如电器用品等也是。耐久财订单代表未来一个月内制造商生产情形的好坏 , 数据与货币汇率呈正相关，但需要注意其国防定单所占的比重。耐久财订单由美国商务部统计，一般在每月的 22 号至 25 号晚上 21 ： 30 或 23 ： 00 公布。

16. 设备使用率 (Capacity Utilization) ： 是工业总产出对生产设备的比率。涵盖的范围包括生产业、矿业、公用事业、耐久财、非耐久财、基本金属工业、汽车和小货 车业及汽油等八个项目。代表上述产业的产能利用程度。当设备使用率超过 95% 以上，代表设备使用率接近极限，通货膨胀的压力将随产能无法应付而急速升高，在市场预期利率可能升高情况下，对美元是利多。 反之如果产能利用用率在 90% 以下，且持续下降，表示设备闲置过多，经济有衰退的现象，在市场预期利率可能降低情况下，对美元是利空。每月中旬公布前一个月的数据。

17. 房屋开工率： 一般新屋兴建分为两种，个别住屋与群体住屋。新屋开工率与建筑许可的增加，理论上对于美元来说，偏向利多 ，不过仍须合并其它经济数据一同作考量。每月的 16 号至 19 号间公布。 read more

　　但是市场上多数人仍然想适时掌握20％-30％的多头或空头行情，顺势操作。这就是外汇趋势分析，主要原因在于顺势操作的利润非常可观，而且停损出局的次数又较低、因此附加成本大为降低。更何况顺势操作者只是实行家而非发明家，只需依照既存的市场趋势进行买卖即可，是属于“知行皆易”的类型，所以市场人士认为“趋势是你的朋友”(Trendisyourfriend)。但是在实际交易中存在着两个问题：一是如何分辨行情是多头、空头或盘整型态；一是“逆势操作”是极难克服的人性弱点。对于人性弱点的克服，通常可经由经验累积、蒙受亏损而增加认知等方式來达成；至于如何分辨行情是多头、空头或是盘整型态，则必须由外汇基本面分析，外汇趋势分析及技术面切入判定。投资人在外汇市场的操作，不论是买方或是卖方，基本前提应先对投资标的物未來的价格有所预测，再根据其预测决定投资策略及操作方向。例如当投资人看好美元对日元时，表示投资人认为美元将走多头市场的格局，而日元相对走空头格局，所以应买入美元，卖出日元，亦即站在美元的多方日元的空方。若这项预测正确，则投资人将可获利。

炒外汇的难点，一是分辨行情是多头，空头或盘整形态，二是克服逆市操作的人性弱点，为此既要不断积累经验增加认知，又要对外汇基本面分析外汇趋势分析，技术面分析勤加研判，舍此并无捷径可走。

现今的外汇市场脱离固定汇率时代已久，所以外汇基本面分析，大至各种政治、经济消息，小至谣言、传闻皆足以震撼市场。这就要撑握外汇基本面分析 外汇趋势分析方法。单以购买力平价说來推断货币应有的价位显然过于单纯，投资者只可将这种理论推演出的货币价位当作参考

　　　外汇基本面分析适合预测中长期走势　掌握外汇趋势分析方法
　　外汇基本面分析者认为货币的强弱反映该国经济状况的好坏，其强弱虽可能受其他非经济因素的干扰而有暂时的波动，或产生与经济体质相反的走势，但就长期而言，其价位终将回归到与经济状况相称的地步。至于-国经济状况的好坏应如何衡量，则又得采取相对比较的方式。例如美国1996年度的经济增长率估计可达3％，就基本面分析者眼中而言，这一数据并不能判断美元应该走强或走弱，必须将之与前-年度的经济增长率做比较，并与德国、日本等主要国家的经济增长率相比较。如果前一年度美国的经济增长率为2％，而1996年度德国、日本的经济增长率约在1．5％的水准，则这个3％的数据提供给基本面分析者的想法是：美国的经济日渐好转，其经济增长状况较德、日两国为佳，美元对马克或日元应相对走强，以反映其经济实力。外汇基本面分析者即据此作为炒外汇决策的指标，买入美元，卖出日元、马克。

　　反映一个经济状况的数据，即一般所称的经济指标，外汇基本面分析，除了经济增长率外，林林总总，包括甚多，像贸易赤字、预算赤字、货币供给量、消费者物价指数(零售物价指数)、生产者物价指数(趸售物价指数)、失业率、房屋开工率、领先指标等。作为外汇基本面分析者投注的焦点，各数据会由政府相关部门定期公布，这类型的投资人皆会收集分析各数据，进一步分析比较，作为判定各倾向未來走势的根据。

　　这类的分析预测是否正确?成效如何?可以看看国际投资者，彵们广设经济研究部门，负责分析各主要国家的经济状况。而在美国等政府机构发表重要经济指标前，市场上的投资人会先结清外汇部位或降低外汇部位，外汇市场呈现如临大敌的气氛，银行操盘手则彻夜守候。从经济指标发表后的众生相，可知外汇基本面分析在外汇市场确确实实具备举足轻重的影响力。

　　而经济指标发表后，货币走势受其影响，强者可能更强，也可能转弱；弱者可能更弱，抑或转强，在显示“经济指标为市场驱动者”的真实写照，如此具有影响力的因素，参与外汇投资者如何能漠视它?所以不论基本分析预测货币市场未來走势的正确性如何，长久以來，外汇基本面分析确已成为市场参与者投资决策的利器。 read more

　基本面和技术面分析的作用其实都是为了使投资者更好地了解市场，使投资者更好地跟上市场前进的步伐，并因此制定出适应目前市场情况的交易策略，而不是预测市场的未來。

　所以，从本质上看，基本面分析与技术分析是完全一样的，它们都不具有预测市场的功能，其本质都是使投资者通过了解市场來更有效地跟踪市场。

一、基本面包括很多内容，除了商品的供求关系之外，還有本国及全球的经济情况、政策等因素，還包括天气、自然灾害等内容。可以说，不仅没有人甚至没有机构能全面了解基本面的情况，只是谁了解得多谁了解得少而已。市场上永远存在对价格有影响而你又不知道的基本面情况，你所掌握的基本面资料永远不会是全面的。而不全面的、不及时的资料对交易來说就是错误的资料，因为你所掌握的资料不一定能给你带來利润，但你所不了解的情况常常会给你带來伤害。市场经常会出现你无法理解的行情，这意味着市场已经出现了你不知道的新变化，市场上时刻都会出现你不知道的情况。

　二、基本面未來的变化和市场价格一样无法预测，未來的市场价格是由未來的基本面情况决定，而不是由目前的基本面情况所决定，我们无法用目前所掌握的静态的基本面情况來分析和预测未來动态变化的市场。人们经常讲：基本面利多，为什么股价却下跌？股价已经跌破成本价了，怎么還在跌？基本面一片利好，可股价为什么不涨？这是犯了用静态的基本面來对应动态的市场价格的错误。

　三、其实，并不是基本面的变化赶不上价格的变化，而是投资者了解基本面变化的速度永远赶不上市场价格变化的速度。市场趋势的改变肯定是因为市场本身的供求关系或整个经济周期发生了根本性的变化所导致，资金的运作不可能改变市场趋势。然而，在任何一次市场发生趋势性转变的时候，我们所能知道的基本面都還处于原來的趋势方向，市场已经改变运行方向了，但投资者還是把它看成是调整，因为基本面還没有改变，一般要等股价回落1/3甚至1/2时，人们才开始担忧基本面是否发生变化了？市场是否转势了？具体來讲，企业感到很不舒服了，而投资者的高位头寸已深度套牢了，这时各种基本面发生根本性改变的报道才会出现。

　以上谈到的都是基本面分析的不足之处，或者说投资者对基本面的使用不当所造成的不利之处。其实，基本面分析有它自己的优势所在——基本面的情况不会轻易发生根本性的改变，市场壹旦形成某种趋势，这个趋势就不会轻易结束，将运行相当长的时间，基本面具有相对的稳定性，它不会跟市场价格一样天天在变化。任何涨势的形成必然是由原來的熊势所导致，长期熊势导致供给减少、产能萎缩和对这个行业资金投入的减少，这个过程是慢慢形成的。这种状态一直会延续到某一个时期市场突然感到商品开始供不应求了，这时价格第一个开始反映，那就是上涨，而价格的上涨会带來利润的增加，企业又开始增加投入，从开始投入到产品上市绝不是几天时间就能做到的。所以，只要基本面发生根本的改变导致新的趋势开始，我们就可认为趋势還将延续，此时若再配合一些简单的技术工具，就能很好地利用基本面的研究成果來获得交易利润，这才是基本面分析最有价值之所在。 read more